2024年1月，中国铜需求量景气指数为108.6，较2023年12月上升16.7个点，1月份指数分布于“偏热”界限（95.7）以上，表明中国铜需求量在本月偏热。2024年1月份景气指数上升主要由两方面因素所致，外部因素方面，美联储降息预期影响，1月当月出口额同比增长8.2%，当月进口额同比增长15.4%。内部因素方面，国内推出经济稳增长政策和促消费政策，支撑新能源领域及房地产等传统需求领域，铜冶炼企业生产经营基本平稳，下游终端市场韧性仍在，需求端表现好于去年同期。在上述主要因素作用下，宏观及五大铜终端行业均受到不同程度的正面影响，1月份铜下游消费升至偏热水平。
2024年2月，中国铜需求量景气指数为95.2，较上月下降13.4个点，处于“偏冷”界限（95.7）以下，表明中国铜需求量在2月份需求偏冷。2024年2月景气指数下降主要有两方面因素所致，外部因素方面，2月当月出口额环比下降28.4%，当月进口额环比下降18.8%。内部因素方面，2月份国内PMI指数下滑明显，受春节假期因素影响，制造业处于传统生产淡季，产需两端改善均出现停滞，整体需求下滑幅度加大，在上述主要因素作用下，宏观及五大铜终端行业均受到不同程度的负面影响，2月份铜下游消费降至偏冷水平。中国铜需求量景气指数反映当前铜用量景气程度，因为指标绝对量被处理为环比变化率，所以景气指数表示该月相对于上月的景气程度。
图1 中国铜需求量景气指数2020年1月至2024年2月
数据来源：国家统计局和海关总署的公开信息
2024年1月份中国铜需求量指数处于“偏热”区间，高于2023年12月份中国铜需求量指数，高于2023年1月份中国铜需求量指数。经季节因素调整后，本套指数包括的32个宏观及铜终端行业指标中，电力行业中，电网基本建设投资完成额和太阳能发电新增设备容量分别环比上涨11%和32%；房地产行业中，房地产开发投资额环比上涨20%；交通行业中，公路建设交通固定资产投资环比上涨15%；家电行业中，空调产量和冷柜产量分别环比上涨11%和6%；导致2024年1月份中国铜需求量指数处于偏热区间。2024年1月份有78%的指标呈现正增长，而去年同期中仅有41%的指标呈现正增长，导致2024年1月份中国铜需求量指数高于2023年1月份。与此同时，本套指数部分指标在本月呈现同比下降态势，电子行业中的移动通信基站设备产量同比下降36%。
2024年2月份中国铜需求量指数处于“偏冷”区间，低于2024年1月份中国铜需求量指数，低于2023年2月份中国铜需求量指数。经季节因素调整后，本套指数包括的32个宏观及铜终端行业指标中，电力行业中，全社会用电量和发电设备产量分别环比下降4%和7%；房地产行业中的房地产竣工面积环比降低5%；导致2023年2月份中国铜需求量指数处于偏冷区间。2024年2月份仅有47%的指标呈现正增长，而去年同期中有94%的指标呈现正增长，导致2024年2月份中国铜需求量指数低于2023年2月份。与此同时，本套指数部分指标在本月呈现同比上升态势，家电行业中的冷柜产量同比上升12%；电子行业中的集成电路产量同比上升34%。