2023年8月份景气指数上升主要由两方面因素所致,外部因素方面,8月份国外经济表现出较强韧性,服务业和制造业PMI均显著回升,制造业降幅收窄,服务业扩张超预期,中国当月进口额环比上升7.7%,当月出口额环比上升1.2%,进口量恢复,供应整体充裕。内部因素方面,8月份国内宏观经济预期较好,经济景气水平总体保持稳定,国家相继出台一系列扩大内需、提振信心、防范风险的政策举措,稳定市场信心,社会经济恢复常态化运行,并且库存周期转换预期尚存,下游行业表现出良好增长。在上述主要因素作用下,宏观及五大铜终端行业均受到不同程度的正面影响,铜下游消费有所上升。中国铜需求量景气指数反映当前铜用量景气程度,因为指标绝对量被处理为环比变化率,所以景气指数表示该月相对于上月的景气程度。
2023年8月份中国铜需求量指数处于“正常”区间,高于2023年7月份中国铜需求量指数,低于2022年8月份中国铜需求量指数。经季节因素调整后,本套指数包括的32个宏观及铜终端行业指标中,电力行业中,全社会用电量和发电设备产量分别环比上升10%和17%;交通行业中的传统汽车产量环比上升7%;家电行业中的洗衣机产量环比上升11%;电子行业中,微型电子计算机产量和集成电路产量分别环比上升9%和8%;导致2023年8月份中国铜需求量指数高于同年7月份。2023年8月份有50%的指标呈现正增长,而去年同期中有53%的指标呈现正增长,导致2023年8月份中国铜需求量指数低于2022年8月份。与此同时,本套指数部分指标在本月呈现同比下降态势,房地产行业中的房地产施工面积同比下降26%。
图1 中国铜需求量景气指数2020年1月至2023年8月,数据来源:国家统计局和海关总署的公开信息